三季报窗口期 机构研判A股结构性修复机会

2026-10-26 · 大通配资

本周五，A股市场迎来反弹，市场风险偏好有所修复。在业内机构看来，随着市场调整，A股多个指标已到达历史上较为极致的水平，这意味着短期情绪的宣泄已较为充分。市场即将进入三季报密集披露窗口期，具备盈利支撑的企业有望走出结构性修复行情。 在具体配置上，机构看好科技成长板块超跌修复机会，红利资产可继续作为配置底仓。此外，政策持续推动重大项目加速落地和实物工作量形成，相

本周五，A股市场迎来反弹，市场风险偏好有所修复。在业内机构看来，随着市场调整，A股多个指标已到达历史上较为极致的水平，这意味着短期情绪的宣泄已较为充分。市场即将进入三季报密集披露窗口期，具备盈利支撑的企业有望走出结构性修复行情。

在具体配置上，机构看好科技成长板块超跌修复机会，红利资产可继续作为配置底仓。此外，政策持续推动重大项目加速落地和实物工作量形成，相关环节机会同样值得重视。

中国银河 ：具备盈利支撑的企业有望走出修复行情

下周A股进入三季报密集披露窗口期，科技成长板块从“叙事”切换到“兑现”，具备盈利支撑的企业有望走出结构性修复行情。配置上，看好三条主线：一是科技成长板块超跌修复机会，关注 半导体 、光 通信 、服务器等方向，流动性视角下， 创新药 仍可关注；二是将红利资产作为配置底仓，布局金融、 公用事业 、 煤炭 等板块；三是政策持续推动重大项目加速落地和实物工作量形成，关注电网、储能及 电力 配套设施、建材、 工程机械 等环节。

随着市场调整，A股多个指标已到达历史上较为极致的水平，这意味着短期情绪宣泄已较为充分，接下来有望开启超跌反弹，而反弹多久、能够反弹多少，还取决于11月至12月的信号验证，包括美国中期选举局势及其对大类资产影响，AI产业链的全球催化以及美股财报。

东吴证券 ：重视盈利质量因子在后续行情中的定价

短期市场有望迎来反弹，绩优、超跌、估值合理的板块将成为获取超额收益的重要抓手。本轮行情更偏向流动性冲击式的阶段性调整，而非产业景气逻辑发生根本性逆转，随着A股上市公司下周进入三季报密集披露期，具备坚实基本面支撑的高景气方向有望率先企稳走强，需重视盈利质量因子在后续修复行情中的定价，结合估值水平来挖掘反弹的超额收益线索。

富国基金：AI短期波动不改产业景气向上趋势

从上市公司三季报预披露情况看，科技板块的景气度依然较高。全球AI资本开支尚未出现显著趋势性拐点，国内算力建设、产业数字化与 AI应用 渗透仍是中长期方向，部分硬件环节的订单和盈利也仍在验证产业景气度。相关标的股价短期的波动可能改变节奏，却很难改变景气向上的趋势。

海外利率与油价高位震荡，长久期资产估值约束尚未解除，短期市场仍处于震荡整理阶段，后市A股或以结构性行情为主。市场调整后，科技板块估值有所消化，政策逆周期加码、盈利修复、AI产业趋势延续或构成中期支撑，后续仍需关注三季报验证情况、美联储加息节奏、美债利率走势、地缘局势变化。

展望四季度，AI上游产业链从长期看或仍具备发展空间，但波动可能有所放大。后续关注上游材料设备、能源 电力 板块以及行业景气度较高的 创新药 等。

同花顺 数据显示， 中信证券 、 药明康德 、 复星医药 、宇树科技、摩尔线程、 江波龙 、 工业富联 等预约下周公布三季度财报。

下周，多家知名科技公司将集中发布最新财报，包括 微软 、谷歌母公司Alphabet、 亚马逊 、 英特尔 、 闪迪 、 康宁 、 SK海力士 等。

美联储将于当地时间10月27日至28日召开议息会议。市场普遍预计，美联储本次将维持利率不变，关注重点在于政策声明和会后召开的新闻发布会为12月利率路径释放何种信号。目前，市场仍倾向于美联储可能在12月再次加息。

首批18只主动ETF于10月23日开售，易方达、华夏、富国、汇添富、华安、工银瑞信等基金公司积极自购。销售端同样火热，发售首日，摩根 资产管理 （中国）、易方达基金、富国基金宣布旗下产品提前结束募集。